固定比率投资法

　　固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。是对股票投资风险的一种投资组合技巧。

• 1期货资金管理——固定比率投资法
• 2固定比率投资法的操作
• 3固定比率投资法和固定金额投资法的区别
• 4固定比率投资法的优点
• 5投资组合策略概述

　　固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。它是调整期货投资风险的一种投资组合策略。固定比率投资法的操作方法是将投资资金分为两部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的合约构成；另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的品种构成。这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据价格的波动来不断维持这一比例。

　　例如，某一投资者将10000元资金以50%对50%的固定比率分别购买橡胶和铜(资讯论坛)合约。当橡胶价格上涨，使他所购的合约价值从5,000元上升到8,000元时，那么在投资组合中，其风险性部分的金额就大于保护性部分的金额，打破了原先确定的各占50%的平衡关系，这样投资者就要将橡胶增值的3,000元，按各占50%的比例再进行分配，即卖出1,500元的橡胶合约，并将其转化为铜合约，使其继续维持各占50%的比例关系，反之，当投资者购买的橡胶合约从5,000元下跌到4,000元时，就要卖出铜合约500元以购买橡胶，使保护性价格总额与风险性价格总额仍然恢复到各占50%的比例。

　　固定比率投资法的操作是将投资资金分为两个部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的债券构成；另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的普通股票构成。这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据股市价格的波动来不断维持这一比例。

　　例如，某投资者将10000元资金以50％对50％的固定比率分别购买股票和债券。当股价上涨，使他购买的股票从5000元上升到8000元时，那么在投资组合中，其风险性部分的股票金额就大于保护性部分的债券金额，打破了原先确定的各占50％平衡关系，这样投资者就要就要将股票增值的3000元，按各自的50％的比例再进行分配，即卖出1，500元股票，并将其转化为债券，使其继续维持各占50％的比例关系。反之，当投资者购买的股票从5，000元下跌到4，000元时，就要卖出债券500元以购买股票，使债券价格总额与股价总额仍然回复到50％对50％的比例。

　　固定比率投资法基本上是固定金额的投资法的变形。它与固定金额投资法的区别是：固定金额投资法是要维护固定的金额，并不注意股票总额和债券总额在总投资中的比率，而固定比率投资法则只考虑在一定的总投资额中维持债券金额与股票金额的固定比率。至于两者的比率确定则取决于投资者对前景的预期。一如果投资者喜欢冒险，富于进取，则他投资于股票的份额就可能要大一些；如果投资者比较稳健，则他投资于债券的份额就可能很大，相应地投资于股票的份额就较小。

　　具有操作简单，易于掌握的特点。采用固定比率投资法，即使股票损失惨重，但因债券的收益相对稳定，因此不致于把血本赔光。但由于固定比率一经确定就不宜轻易改变，因此，它是一种比较保守的投资策略，会丧失一些较好的投资机遇。

　　所谓投资组合策略是投资者根据在某一时期内按自己的投资理念制定的符合市场和自己机会的操作对象和操作方法的组合。

　　投资者的角色就是投资者在某一时期内，在市场中采取的某种投资方式，主要分为以下几个角色：

　　1、价值投资者

　　即：根据市场的整体估值和个股的投资价值为标准进行选股买卖的投资者，主要以基本面分析为主，不重视技术面，价值低估买入，高估卖出，比较适合于长线投资者。

　　2、趋势投资者

　　即：在对市场和个股进行价值分析后，配合股票技术趋势进行操作的投资者，它的操作标准是，当股票价值在合理的区域内，技术上形成上升趋势买入，当股票价值高估趋势破坏后卖出，比较适合于中长线投资者。

　　3、趋势投机者

　　即：不考虑个股和大盘的整体估值和基本面，只要技术上形成趋势就买入，趋势破坏就卖出。

　　4、套利投机者

　　即不重视趋势也不重视个股基本面，市场只要有套利的机会就进行买卖，比较适合于短线投机者。

　　以上四种市场角色对于投资者而言，在投资之前必须明确和确定自己属于哪种角度，并且要明确每个角色选股买卖的标准是什么和买卖的技巧是什么。