战略资产配置

　　战略资产配置是一种长期投资策略，旨在根据投资者的风险偏好、投资目标和时间跨度，确定长期持有的资产分配比例。战略资产配置不试图通过频繁的买卖来追求短期市场趋势，而是更加关注长期资产配置的稳定性和长远效果，目的是获取资产的beta收益。

　　战略资产配置通常基于深入的研究和分析，考虑到各种资产类别的长期风险和预期收益。它的目标是通过在不同资产类别之间分散投资，以平衡风险和收益，实现长期资产增值。投资者根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适当的资产类别及其相对权重，并持有这些资产组合以实现长期投资目标。

　　战略资产配置通常包括传统的股票、债券和现金等大类资产，以及可能的另类投资，如房地产、大宗商品、基础设施等。根据投资者的需求和市场环境，战略资产配置可能需要进行定期的调整和再平衡，主要步骤包括分析大类资产的长期风险收益特征,形成资本市场假设，以及选择恰当的资产配置模型，最终以确保资产分配与投资目标的一致性。

• 1战略资产配置的类型
• 2战略资产配置该如何做

　　根据风险收益特征的不同,我们可以把战略资产配置分为如下几个类型。

　　1.高收益高风险型,采用这种配置战略的投资目标是注重资本增值,使投资者的资金能在一定时间内获得较大的增长幅度。

　　这种配置类型必然会加大对风险资产的配置比例,相对符合处于单身期或者家庭事业形成期的青年家庭状态,

　　愿意为获取较高收益而承受较高风险,但理财规划师还应充分考虑客户承受风险的能力情况。

　　2.长期收益与低风险型,采用这种配置战略的投资目标是注重长期投资,使投资者获得较稳定的投资报酬,避免投资风险。

　　这种配置类型对风险资产的配置比例较低,而稳健资产的配置比例较高,

　　既符合部分中年家庭的状况,也符合部分老年家庭的状况,客户仍然有较长的投资期限,

　　注重长期收益的可实现性。在退休规划上,应当多考虑这种配置类型。

　　3.一般风险与收益平衡型,采用这种配置战略的投资目标是根据市场的变化,

　　适时调整投资组合,实现收益与风险平衡,使投资者能定期得到合理的收益,并将部分收益转化为再投资。

　　这种配置类型会是一种相对均衡的状态,风险资产和稳健资产的配置比例相对接近,

　　比较符合中年家庭的状况,客户生命阶段处于家庭事业成长期和退休前期,需要相对平衡的风险和收益水平。

　　战略资产配置一般具备两大前提：

　　1.根据自己的风险偏好，明确资金的收益预期以及能承受的回撤风险。

　　2.可配置的大类资产长期收益、风险情况。

　　一般来说，可以将投资者的风险偏好划分为五个等级，分别是C1~C5，不同风险偏好等级，对应着不同的收益预期以及能承受的回撤风险。

　　例如对于一位风险偏好偏高的客户，可能对应C4风险等级，他长期的预期年化收益可能在8%至12%之间，能够承受的回撤风险一般在15%左右。

　　常见的可配置的大类资产包括股票（A股、港股、美股等）、商品（有色金属、能源化工、黄金等）、债券（国债、信用债等）和货币（配上序号）。股票和商品属于高波动资产，长期收益高，但波动和回撤风险较高；债券和货币属于低波动资产，长期收益偏低，但波动和回撤明显偏小。

　　例如以中证800指数为代表的A股，2005年至今年化收益率为8.35%，期间最大回撤则超过70%；而中证国债指数为代表的债券资产2005年至今年化收益率仅4.34%，但期间最大回撤风险也只有4.82%。

　　数据来源：wind，其中，上期有色金属指数、易盛能化指数统计时间为2013年1月至2023年8月；其余资产统计时间2005年1月至2023年8月。

　　了解了您的风险偏好等级，以及各大类资产长期风险、收益状况，我们可以大致设定长期战略资产配置比例了。例如C4等级客户，其资金长期配置40%左右的高波动资产、60%左右的低波动资产，可以帮助达到长期8%~12%的预期年化收益，将回撤风险控制在15%左右。