存单质押开票

　　存单质押开票，主要是指企业购买结构性存款或其他特性相似产品，并将存单等质押给商业银行充当承兑保证金开具票据并办理贴现，分为利息前置型套利和非前置型套利。前置型套利，不占用或仅占用1天企业资金，常见到“中介”背景企业的身影;非前置型套利需占用企业一定比例的资金，常见到大型企业身影。

• 1存单质押开票的内容
• 2存单质押
• 3存单质押开票相关术语解释

　　（1）利息前置型存单质押套利

　　例如：企业A向B银行购买1亿元1年期结构性存款，前置利率3.5%，质押开票后由持票企业向B或C银行办理贴现，贴现利率3%。对于利息前置，常见的操作模式就是将开票面值提高到等于存款本金+利息，即1.035亿（不考虑计息规则），贴先后持票企业可获得约1.0040亿，该笔套利交易，相关企业共获得大约40万元收益，并且没有额外现金流占用。对于B银行来说，敞口占用和风险资产耗用为零，没有实际风险。

　　（2）非利息前置型存单质押套利

　　例如：企业A向B银行购买1亿元1年期结构性存款，利率3.5%，质押开票后由持票企业向B或C银行办理贴现，贴现利率3%，因为利息后置，贴先后持票企业可获得约9700万，相关企业实际占用资金300万元，1年后存款到期回报350万元，扣除贴现利息300万元，实际收益50万元，年化收益率约16.67%。对于B银行来说，敞口占用和风险资产耗用为零，没有实际风险。

　　存单质押是指借款人以贷款银行签发的未到期的个人本外币定期储蓄存单(也有银行办理与本行签订有保证承诺协议的其他金融机构开具的存单的抵押贷款)作为质押。

　　存单质押一般有2种：

　　第1种方式：

　　1-1：以自己或他人的定期存单做质押从金融机构贷款。

　　1-2：自然人之间或自然人与法人、其他组织之间,法人、其他组织相互之间存在债权债务关系，由债务人以自己所有或第三人所有的存单作为债权的质押担保。

　　用于向金融机构贷款质押的存单,贷款机构会在核实存单的真实性以后,通知出具存单的存款银行办理资金冻结即登记止付手续,俗称“核押”。

　　并与借款人签订质押贷款合同,同时将存单保存在贷款机构手中,以防止存单所有人在借款人归还全部贷款本息之前将存款提走。

　　第2种方式：

　　债务人为向债权人(非金融机构)担保自己的履约能力,把自己或第三人所有的存单交由债权人占有,以此作为自己的债务能如期履行的担保。

　　并与债权人约定,在债务到期后,如债务人不能全部履行债务,则债权人可以此存单上的款项优先受偿。

　　以上的二种方式的质押，在我国法律上称之为“权利质押”或“权利质权”。

　　1、票据套利

　　票据套利主要是利用结构性存款利率和票据直贴利率之间的利差，企业通过开票、贴现、结构性存款的质押进行一场无风险的套利交易。

　　2、结构性存款

　　结构性存款，是指投资者将合法持有的人民币或外币资金存放在银行，由银行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具（包括但不限于远期、掉期、期权或期货等），将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。

　　简单理解就是，结构性存款既不是普通存款，也不同于银行理财，有两部分组成，普通存款和衍生品的期权。通过较大比例的银行存款，获得一个稳定的利息收益，再通过小比例的衍生品期权获取超额收益，认购起点一般为1万元以上。